“不搞ChatGPT就落伍了！”癫狂炒作下的科技公司众生相

“不搞ChatGPT就落伍了！”癫狂炒作下的科技公司众生相

图片来源：图虫创意

记者 | 程璐 李京亚

编纂 | 宋佳楠

“不搞ChatGPT就落伍了！”那似乎已成为近几日内国表里各大科技公司的普及共识。

在海外，红到发紫的ChatGPT间接引发了谷歌、微软两大科技巨头的正面临垒。谷歌加紧展现了本身的AI聊天机器人Bard，微软则正式宣告在Bing搜刮中引进ChatGPT手艺，其CEO纳德拉以至付与其“执掌微软9年来的更大事务”之地位。

而在大洋彼岸的中国，A股也掀起一轮本钱怒潮，相关的、不相关的各路公司股价暴涨，有手艺储蓄和暂时没有但诡计涉足的科技公司纷繁出场押注，亮相将引进或开发类ChatGPT手艺。

据Wind数据，ChatGPT指数共纳进24只个股。在最疯狂的2月8日，相关股票全线爆红，汉王科技、海天瑞声、云从科技、知乎等多股录得惊人涨幅，汉王科技以至在持续七天涨停后收到了深交所存眷函。此外，百度、阿里、腾讯、网易、京东、360、字节……那些耳熟能详的中国互联网公司，也都先后爆出将开发相关产物。

不外，股价的狂欢明显已颠末度透收了将来预期，相关概念股表示分化。2月10日收盘，有公司继续上涨，也有大幅跌落的。那傍边谁在蹭热点炒概念，谁又有实本领，通俗人很难辨认。而在热潮之下，大公司垄断加剧、仿版捞金以及打乱AI研究标的目的等隐忧也不竭闪现。

A股怒潮谁是李鬼？

面临全球经济的高度不确定性，ChatGPT做为久违的科技热点一石激起千层浪，从头点燃了国内科技圈的热情。

A股公司们似乎“点ChatGPT就能成金”。过往数天里，有几十家中国公司先后自爆ChatGPT相关标的目的停顿，遭到本钱市场热捧。

汉王科技持续八天一字板涨停，股价翻倍；海天瑞声市盈率已超240倍；商汤科技市值触及千亿港元；云从科技股价也实现翻倍；AI龙头科大讯飞重回千亿市值……

中概股中，寺库曾单日暴涨124%，知乎则凭47.1%的涨幅创下港股上市以来股价新高，网易有道、知乎、百度、美图、赛为智能、拓尔思、格灵深瞳等公司也先后大涨。

然而在享受股价飙升盈利之时，目前A股相关公司只要少数与ChatGPT同源，以至概念公司也没有储蓄起能到达ChatGPT同级此外语言模子。此中一些借着市场热潮炒概念、拉股价，再套现离场，最末可能没有任何相关产物或手艺留下。

据界面新闻统计，Wind数据中纳进ChatGPT指数的24家公司里，仅有科大讯飞、汉王科技在投资者关系互动平台回复称，“在ChatGPT涉及的NLP（天然语言处置）范畴有相关手艺积存”。但从产物系统来看，八连板的汉王科技目前还没有AIGC（人工智能生成内容）相关或者可以表现AI多轮对话才能的产物，传统营业仍是次要收进来源。另有8家公司则“未与OpenAl协做”或“不涉及、不包罗ChatGPT产物或AIGC营业”。

三六零的亮相，某种水平上代表了国内大部门厂商的实在程度。其婉言“公司何时推出基于类ChatGPT手艺的demo版产物及其现实效果若何均存在严重不确定性，公司的类ChatGPT手艺的各项目标只能到达略强于GPT-2的程度，与当前的ChatGPT比拟另有代差的落后。”

多日疯狂上涨后，市场似乎逐步恢复理性。汉王科技、海天瑞声、云从科技先后收到交易所监管函存眷，多家ChatGPT概念股也震荡回调，2月9日早间港股知乎跌超8%，百度跌约5%，网易跌约3%。

逃根溯源，底层机器进修模子才是ChatGPT实正的合作点所在。除了手艺储蓄，开发ChatGPT还需要大量的云计算资本、海量数据进修来实现。也因而，国内厂商里在人工智能范畴积存较深的互联网公司，最有潜力夺先开发出相关产物。

2月7日，百度公布其类ChatGPT项目名为“文心一言”（英文名ERNIE Bot），方案在3月完成内测并向公家开放。百度涉足AI范畴已久，其能够操纵本身搜刮引擎营业下的浩荡文本数据库，以及财产级常识加强文心大模子ERNIE，到达跨模态、跨语言的深度语义理解与生成才能。将来，“选举造”的搜刮成果或将给搜刮引擎带来革命性的改变，那也与百度的营业愈加契合。

而阿里、字节跳动等厂商则更有可能基于旗下人工智能相关研究院鞭策开发。此前国内企业普及贸易化意识不敷，没有赶上国外的程序，但目前相关大厂已经在做差别水平的开放，测验考试依托各自优势向上层的利用场景延伸。

例如近日，阿里达摩院爆出正在研发类ChatGPT的对话机器人，连系阿里的营业系统，将来产物可用于摸索电商跨模态搜刮、AI虚拟主播、天猫精灵创做辅助等新场景；京东的NeuHub平台次要围绕天然语言处置、计算机视觉等标的目的，可用于打造京东智能客服处理计划；寺库的利用标的目的，也代表了营业驱动的电商AI历程。

知乎做为中文常识问答社区，积累了丰富的AIGC的优良内容进修样本可辅助大模子开发。截至2025年第三季度，知乎社区内的内容量已累计超5.79亿条，问答量累计超4.82亿条。微软刚发布的整合了ChatGPT手艺的新版必应中文网页，就有很多问题的谜底来自知乎。腾讯也拥有千亿级中文语料的累积，以及智能文本处置才能的产物需求。

能够说，在AI所需要浩荡的用户数据根底及资金成本、人力成本方面，互联网巨头都拥有天然优势。

从AIGC整体财产链来看，上游次要包罗数据赐与方、算法机构、创做者生态以及底层共同东西，中游包罗文字、图像、音视频处置厂商，下流则是各类内容创做及分发平台。因而，将来还有可能受益的行业包罗AI所需的处置器厂商、AI算法贸易落地的厂商、AIGC相关手艺储蓄的利用厂商。

一旦ChatGPT热潮消退，回回现实的AI手艺最末比拼的是落地才能，那些炒概念、蹭热度的公司必定将走向边沿化。

国内相关人工智能行业总架构。图源：华兴本钱2025中国立异经济陈述

美股开“卷”

在ChatGPT大行其道之后，美国科技公司议论相关话题的频次也以指数级别上升。

做为人工智能军备战的倡议方，微软或是更大的受益者。与他密切联婚的OpenAI是ChatGPT的创作发明者，那让微软巧妙避开了ChatGPT早期阶段的潜在风险。

OpenAI，那家总部位于美国加利福尼亚州旧金山的人工智能公司，于2025年11月推出了对话式AI模子——ChatGPT，因其展示的具有逻辑、感情的对话才能而引发群众逃捧。当前ChatGPT的月活用户已经狂飙到了一亿，收费订阅办事也证明了其贸易化潜力。

据《财产》杂志报导，虽然2025年OpenAI的收进估量尚不敷3000万美圆，净吃亏总额到达了5.45亿美圆，然经此一役，OpenAI间接吹出了“ChatGPT风口”，身价也翻了百倍不行。路透社报导称，ChatGPT告诉潜在投资者，估量2025年和2024年的公司收进将间接来到2亿美圆和10亿美圆。

在ChatGPT问世的第70天，微软光速发布了合成ChatGPT-4的新版必应搜刮引擎和Edge阅读器，暴击谷歌。新版必应遭到了普遍好评，其内容输出形态与ChatGPT上线时已大有差别。

在外界看来，错过了挪动互联网风口的微软，有看借助ChatGPT从头成为时代焦点。纳德拉以至将人工智能驱动搜刮的意义与互联网降生和挪动互联网的鼓起比拟肩。只是相对疯狂的A股，微软没有做到“点ChatGPT”成金，推出新版搜刮引擎当日股价只上涨了4%。

现实上，自ChatGPT上线至今，微软股价上涨幅度有限，反映了投资者对微软在搜刮引擎市场代替谷歌的看衰。根据Statcounter的数据，必应的市场份额从未超越4%，而谷歌的市场份额自2009年以来只要几次微跌至不到90%。小冰公司的CEO李笛认为，搜刮引擎和对话机器人形态将来很长时间内都将并存，无法替代。

但微软可能“别有用心不在酒”。据微软首席财政官艾米·胡德披露，微软的告白营业在2025年录得近180亿美圆收进，比2025年增长了80%。在总规模5000亿美圆的互联网告白市场中，180亿美圆只是谷歌2025年告白收进的非常之一，但那种财政回报对失往了疫情盈利的微软却很重要。假设操纵ChatGPT在搜刮引擎范畴参与合作，就能给微软的收集告白营业带来浩荡增幅。假设进一步撬动其占据指导优势的云计算市场，那微软的黄金收获期或将到来。

那种“小题大做”把“最伟大”的人工智能公司谷歌逼至首鼠两头。

谷歌本是生成式AI的游戏规则造定者，但因为不擅长造定公司级此外产物战术，招致在大模子操练中军力分离，加上与姐妹公司DeepMind疏于沟通、在美国本土面对严格的反垄断压力等复杂因素，错失了新一轮AI竞赛的主导权。根据谷歌原来的诡计，本年5月的I/O大会才是谷歌版ChatGPT表态的更佳节点，但在遭到ChatGPT的突袭之后，谷歌乱了阵脚。

微软新版必应表态的第二天，谷歌提早上阵了自家新AI加持的搜刮引擎Bard。然而出师倒霉，其答复被爆存在事实性错误，当天谷歌股价大跌7.4%，市值蒸发1024亿美圆。

做为最典型的平台型企业，人工智能一词在亚马逊的历年德律风会上少少露面，但此次也对ChatGPT展示了极高的热情。上月，亚马逊将ChatGPT用于许多差别工做本能机能之中，包罗答复面试问题、编写软件代码和创建培训文档。一名员工在Slack上表达，亚马逊AWS云部分已经成立了小型工做组，以更好地领会人工智能对营业的影响，目前测试发现ChatGPT在答复AWS客户撑持问题方面“做得十分好”。

面临ChatGPT那种地震级风口，一意孤行推进元宇宙的扎克伯格也决定不再刚强已见，他称生成式AI是令人难以置信的新范畴，Meta方案本年将新手艺融进其所有产物，例如生成图像、视频、虚拟人和3D资产中。那一亮相鞭策Meta当天股价盘后飙升20%。而在过往一年，因贸易形式坍塌，Meta的市值下跌了72%。

国表里科技巨头加大投进。图源：华兴本钱2025中国立异经济陈述

保存堪忧的美版今日头条Buzzfeed在公布接进ChatGPT停止内容创做的方案之后，股价在两天内敏捷飙升了307%。那不由让人想起2025年收到退市警告的长岛冰茶公司改名为长区块链公司，胜利蹭上加密货币热潮，使其股价飙升了289%的汗青。但本周，BuzzFeed的股价已从上周的盘中高点抹往了40%。

微软没食到的股价盈利可能被一家喊做c3.ai的公司尽数吸纳。那家公司是正宗的ChatGPT概念股，岁首年月至今累计涨幅超越了131%。1月公布将ChatGPT集成到产物中后，吸引到了大量美股市场炒做资金。那家公司供给的是企业AI软件，在生态系统中构建了数个可扩展的通用AI模子，容许客户用来构建本身的AI模子。实格基金治理合伙人戴雨森曾揣测，从ChatGPT中可看到新一代的AI手艺已有“乐高化”趋向，AI范畴或再迎创业大发作。

相关数据展现，进进2025年，全球多家生成式人工智能公司创业公司已经或正在停止下一轮融资，累计融资超越7亿美圆，那还不包罗微软对OpenAI注资的100亿美圆。一份陈述展现，OpenAI和DeepMind的前员工已经兴办了至少22家AI创业公司。

与巨头联婚、操纵ChatGPT敏捷在内容创做范畴落地、为人工智能供给开源的通用途径，国内和海外在那些前沿标的目的的摸索上有趋同迹象，但海外草创的佼佼者明显走得更快。相较于二级市场的盛况空前，国内一级市场显得更为沉稳，风险投资人们往年岁暮就花了大量精神研究生成式AI，但出手反常沉着，落子根本围绕营销、医疗、安防等垂曲范畴，也有声音认为国内草创无法在那个场域构成独立生态。

隐忧闪现，人工智能末迎拐点？

当国表里巨头全面开卷ChatGPT之时，潜躲在背后的各类问题也逐步表露出来 。

在中国，类ChatGPT产物尚未降生，赛道的第一桶金却被仿版ChatGPT赚走。

因为注册流程相对繁琐，国内市场上呈现了一系列盗窟ChatGPT，形式包罗微信公家号、App等。据界面新闻领会，那些产物充任着双向毗连的中间站感化，将用户的问题转发给ChatGPT、再将实在回复转发给用户。与官网注册后免费获得的18美圆试用额度比拟，盗窟版ChatGPT对话1300次要99.99元，绝对是暴利。

除了赚快钱，AIGC的贸易化标的目的，包罗社交媒体、告白、游戏、平面设想、编程、市场营销以至艺术范畴，每一个涉及人类创造力的行业都可能被重塑，一些特定范畴面对的挑战也会更大，好比教导和常识产权方面，有很多海外大学生用ChatGPT参与测验、写论文。

比来关于人工智能与人类关系的讨论愈演愈烈，有很多人担忧某部门内容创做者将被AI代替；人工智能也有可能在海量数据的操练过程中被误导，以致于产生成见，以至传布错误失实动静。从ChatGPT本身特征来看，海量数据的继续运转也势必给数据平安层面带来更高挑战。

合规性和手艺性问题之外，在贸易范畴，也有人担忧将来ChatGPT会助推少数拥有强大算力的大公司强化垄断地位。因为人工智能大模子需要大量的云计算资本，例如算能积存，因而OpenAI和Anthropic那些更优异的草创企业也需要和少数几家科技巨头协做，以获得运营所需的极其高贵的算力资本和资金。

在乔治华盛顿大学传授反垄断法的科瓦契奇向英国《金融时报》表达：“人们会高度存眷大型信息办事公司若何限造新一代合作敌手的时机。”但反过来，美国反垄断监管部分的行动也会成为ChatGPT新一轮军备赛中的变量。此前谷歌就因遭到了更严格的反垄断压力，间接招致在人工智能产物推进上的踟蹰不前，而微软遭到的压力更小，于是在谋篇规划中更为斗胆。

3个月前，当对峙产物驱动研究的OpenAI把ChatGPT送到世界面前，人工智能普及的大幕随即拉开。过往造约人工智能的瓶颈良多，特殊是认知智能难以获得。当上一个十年深度进修所带来的低垂果实接近摘完，AI能够更好天文解天然语言，通用人工智能就能够实现。

OpenAI的根底研究打破刚好解锁了下一步AI贸易化的瓶颈。NLP范畴头部企业睿企科技董事长于伟表达，此前基于NLP标的目的的人工智能公司要把识别理解和决策揣度一并做好，难度很大，如今ChatGPT把认知理解部门完成，只剩决策揣度部门，“那意味着能够利用了。”

狂欢也好，炒做也罢，一个更清晰的图景正在浮现：人工智能降生六十年可能末于走到了贸易化的拐点。

还有一个好动静是，A股热潮或将从头带动投资热情，助力国内互联网财产再次倡议赶超。当国内的人工智能圈步进本身的ChatGPT时刻，行业也将进进又一个立异时代。

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